投研高见丨金融数据回升,债市短期承压

时间:2019-02-26

本期(2019年2月13日至2019年2月19日),央行公然市场净回落9435亿元。

数据起源:Wind、普信

本期银行间质押式回购利率下行,长端回升。

投资倡导金融数据回升,宽信用政策持续,短期内市场情感的修复制约债市利率下行;节后资金压力缓解,银行理财产品利率持续回落;信托产品收益率持续回落,且下行趋势或将坚持,提议低危险偏好的投资者控制机遇,配信任托、保理等类固收理财产品,锁定当下较高的投资回报。

上海银行同业拆借利率持续下行。

出品|普信研究中心|总第124期

数据来源:Wind、普信

图表2.银行间质押式回购各期利率

债券市场

1.公开市场操作

(一)资金面

2.主要利率一览

图表3.上海银行同业拆借各期利率

图表1.央行公开市场操作详情

上周公布的社融数据超预期回升,市场感情的修复以至债市短期持续调解。近一年来,随着经济下行压力的显现,以及货币政策转松,国内债市利率下行显明。但近日据日经新闻表述,中国企业债务违约跟经济减速导致近年来中资企业美元债券利率上涨,期限缩短。而此前房企受政策影响融资渠道收紧,海外融资气象频繁,跟着海外融资成本的上涨,以及美元的强势表现,部分企业偿债压力或将进一步攀升。

报告要点债市:1月社融回升,债市调剂连续银行理财:发行数量上涨,利率持续下行信托:成破市场降温,收益率创年内新低资管产品:发行市场上涨,成破市场惨淡

数据来源:Wind、普信